我的投资手记（4）

02/07/2017

很快的一个季度又过去了。KLSE综指一度接近1800点（1792.35 @ 14/06/2017）之后趋向稳定徘徊1755-1770之间。

经历了美元升息，英国/法国大选成绩出炉，油价处于滑落情况，本地股市最利好的因素是大选来临的风雨声，以及马币强势回归的气势。

那么这一个季度的选股表现如何呢？

大致上来说是平稳表现。

	31/03/2017	30/06/2017	Changes	Changes%	Changes since inception	Changes since inception%
OCK	0.920	0.960	0.040	4.35%	0.140	17.07%
Bison	1.930	2.340	0.410	21.24%	0.890	61.38%
Econpile	2.240	2.500	0.260	11.61%	1.100	78.57%
Red Sena	0.445	0.450	0.005	1.12%	0.045	11.11%
GHL System	1.100	1.500	0.400	36.36%	0.580	63.04%
Kerjaya	2.620	3.260	0.640	24.43%	0.960	41.74%
Suncon	1.760	2.020	0.260	14.77%	0.420	26.25%

那么成绩最标青的非GHL System莫属，以36%的升幅遥遥领先其他的个股。上一轮其实已建议脱售赚取paper gain但是看来其潜力还未完全释放。Alipay支付系统的魅力确实无法挡。GHLSystem已有现成的客户基础，要推动Alipay的成功要素已有，不难看见其持续推动业务成长的推动力。

尾随其后的则是Kerjaya与Bison,24%与21%。建筑股项持续获得市场垂青可以得到理解。尤其优质的建筑股在政府大力推动公共建设下，只有往上推的可能。虽然Kerjaya只是专注住宅与商用建筑的承包商，但是在政府持续推动人人有居屋(Affordable Housing)与大型城市发展计划（BandarMalaysia, TRX, BBCC (By Ecoworld)），它的合约只有增加很难减少。其熟练的IBS 技术为其缩减完工期及减少成本费。

另外Bison持续扩张其业务，成长可期。其位于万绕的新厂开始营运可以大力推动其Fast Food/Ready Food模块，增加其便利店特点另外可以提高赚幅（High Profit Margin）。在其专注扩张吧生谷一带的业务，也要看其扩张外围如北马及南马的业务，看其如何突破集中在巴生谷业务的能力才能长期稳定地发展。

Suncon与Econpile则四平八稳的增长15%与12%。

Sunway集团在宣布分红股后股价急升。Suncon看似没什么关联，但是Sunway的Property Development很大程度依赖Suncon来执行建筑工程。如前面所说的，政府大力推动的公共基础建设工程就是最为重要的催化剂。曾经完成轻快铁，接运工程，BRT与高速公路建设不难看见其高成效的执行能力。

值得注意的一个新IPO， Advancecon Bhd将于7月10日上市，发售价为RM0.63。这间公司主要业务是earthwork与civil engineering,既是推土与建筑工程的头期准备工程。还是那句，建筑业前景可期。

接下来，说一说有什么好关注的行业呢?The Edge Malaysia 7月3-9日出版的maincover推荐了建筑、基建、电子半导体、手套、消费与银行业，然后看低电讯、REIT与油气业务.

而我个人则看好物流业。其实年头至今物流业的股项在马云当时访马及推动数码物流免税区（DFTZ）就得到市场的看好。不少股项当时随着市场的筑波推流大大提高。

但是，其潜力还未完全释放。Logistic还要细分成B2B,B2C,C2C的区块来看个别股项。B2B-即为Business to Business业务。电子制造业、汽车制造业以至大部分的制造业抑或是Wholesaler to retailer,都在这一块。怎么说电子制造业及汽车制造业有关联？在全球制造业供应链遍布个世界各地，要堆砌出一家三星手机或者苹果手机它的零件可以来自台湾、韩国、大马甚至是北美洲的墨西哥然后在中国组装。时间就是金钱，地理位置就是中心点，物流链就是连接的血管。

Business to Consumer则是电子零售商对客户。 Consumer to Consumer也就是个别零售客户对零售客户，网上购物的主要通路。

B2B，B2C – TASCO， CENTURY， XINHWA

B/C2C- GDEX， Nationwide

个人首推Tasco (RM2.40 @ 30/06/17)。其收购的冷链公司 （cold chain logistic solution）将于7月与11月完成。其公司董事在EGM上表示完成收购后能为公司业务成长大概20%。加上其雄厚实力的日本大股东从后助攻，绝对能让其无往不利。 

注：本人并非具备专业资格的投资顾问。以上所有文章皆为本人看法，部分资讯摘自投资银行的推荐 （Investment Bank Recommendation Paper）。如有任何投资疑问，当请联络您的投资顾问为你分析。