我的投资手记（7）

Q4 2017 Review

Company	31/12/2016	31/12/2017	Changes	%Changes	Changes Since Inception	%
Kerjaya	2.170	4.06	1.89	87.10%	1.760	76.52%
Bison	0.835	1.44	0.61	72.46%	0.715	98.62%
GHL System	0.900	1.52	0.62	68.89%	0.600	65.22%
Econpile	0.732	1.21	0.48	65.30%	0.650	116.07%
Suncon	1.700	2.51	0.81	47.65%	0.910	56.88%
Advancecon＊	0.630	0.855	0.23	35.71%	0.225	35.71%
OCK	0.760	0.900	0.14	18.42%	0.080	9.76%
Red Sena	0.435	0.47	0.04	8.05%	0.065	16.05%
TASCO＊	2.400	2.08	(0.32)	-13.33%	-0.320	-13.33%

＊Advancecon & Tasco 30/06/2017才加入组合

一年又结束了。2017年有如飞箭一般飞速的过去了。本来心愿就不多，但是今年为自己带来不少改变，可以说是超额完成。

　

那么回看一年来自己留意的投资组合成长如何呢？想当然的要比较就需要设定标准。通常一年２０％算是合格的标准。超过５０％则算是非常优秀。当然，Exceptional的话，如Hengyuan,PetronM 或Huaan这些超过１００％的非常难得（还真没有如此眼界）．

上面图表以一年期限31/12/16- 31/12/17,由最高值87％至-13％,平均数为43％。算是亮眼标青吧？个人算是满意。

虽说年未窗框粉饰因素存在，但是如果你看回之前季度的表现他们各自都有不错的涨幅。无可否认今年的建筑股项绝对是不同领域的尖子。４个股项(Kerjaya, Econpile, Suncon, Advancecon)都取得了不错的回酬。

Kerjaya今年涨幅凌厉，虽说最后一天才突破RM4.00直冲RM4.06。但是相信他们明年能保持在RM3.80-RM4.20。另一看点就是还在等待中的红股。手上的合约将继续让他们忙碌。

Bison则改名Mynews以更符合企业品牌，股份在12月拆细1分2。一年下来总共涨了72%。相信在2018年能继续交出亮眼的成绩，即使在零售业面对挑战，Mynews还是能在更多新店开张及推出更多更高赚幅的即食食用餐点来开展业务成长。Mynews与几家食品公司合伙联营推出新食品绝对能推高其营业额，也抓住了更多客户的需求。

Tasco是唯一一家开始追踪后股价陷入负成长的股项。与Advancecon同期于6月份开始追踪，但是2只股项走势却南辕北辙。多家投行对于物流业务前景乐观可是同时对业内的竞争加剧也显现了他们的隐忧。Tasco在7月完成收购冷冻物流业务(Cold Chain Logistics)及另一家物流公司后，9月份的季度财务报告也交出亮眼的业务成长。相信在来年的财务报告中更能显现收购新公司的业务整合与成长。另外，他们在十二月宣布与另一上市公司Yee Lee合伙联营，为Yee Lee提供物流服务。Yee Lee是一所贸易公司，旗下商品包括食用油，瓶装水，口腔卫生保健品及多种食品与家庭用品的批发商.多项新业务的加持下，前景可以预见的能保持不错的记录。

Econpile与Suncon这两支建筑股项在多项政府基建计划下持续摄取新合约，可以预见只要有能力在合约期下完成交托的计划几乎能说是可以交出亮眼的财务报告。Econpile在突破RM3.00后，也决定回馈股东，多项Corporate exercise包括 bonus issue, share split 与免费warrant。Econpile也是组合里唯一突破100%return的股项。未来还会有成长动力吗？只能说这只股接下来如果股息诱人，绝对是值得持有的。

而Suncon呢？RM2.50已接近本人心目中的TP。要说还会不会持续冲破新高点？我相信其市场价值还未完全显现出来。

本期推荐- KAB与Rohas。这二支股项都算是股市里的新宠。

KAB， Kejuruteraan Asastera Berhad主要业务是电气工程。从星洲访问中“询及未来发展计划，黎敬安说，过去几年，经济行情与产业领域虽有放缓迹象，但电气工程而言，前景依然可期。这可从数个方面来探讨。

一，大马拥有许多商业大楼，而这些年份久远的大楼，其内部电线及设备已经相当老旧，需要进行翻新工程，按现有的大楼数量规模来看，其翻新合约价值，不亚于新工程项目的价值。

二，产业市场鼓吹发展可负担房屋，意味市场需建设更高的楼层，以容纳更多的住户，电能也需要更多，其电气工程需要更精密的计算。

三，随着公寓项目竣工后，发展商一般会把产业维修工程外包，而敬业已经为不少客户提供相关服务，因此这些公寓单位的维修服务属于经常性营收。“未来2年内，公司期望经常性营收可占公司20%至30%的营业额。”

这里就概括了董事对业务的认知与业务前景。虽然只是上市Ace Market，但是他们预计短期2-3年就能达到转主板的成绩。另外要说明的就是，这等于低价购买related to建筑股项。通常发展商都会委任常有业务来往的工程公司，其业务与Kerjaya标获的工程可说接近一样，不就等于廉价版Kerjaya？？

ROHAS呢？一家RTO(Reverse Takeover)的上市公司。其业务为EPCC(Engineering, Procurement, Construction & Commencement) 电气工程/电力传输线设计、采购、施工及启用。其在十二月赢得Bangladesh电力公司价值5400万的合约。其手上握有总值6.5亿的合约。

新的一年主题首季度主要专注在国行升息与2018全国大选。所以拭目以待新的一年带来新的希望。希望大家都能在股海里赚得钵满钵满。